Chevron Corp. reducirá la recompra de acciones este trimestre tras el desplome de los precios del petróleo, lo que indica que la guerra comercial del presidente Donald Trump está perjudicando a una industria clave de EE. UU. a la que se comprometió a apoyar.
Chevron recomprará aproximadamente 2.750 millones de dólares en acciones en el segundo trimestre, aproximadamente un 30 % menos de lo que compró en los primeros tres meses del año, según anunció la compañía con sede en Houston el viernes. La medida se produce a pesar de que Chevron superó las estimaciones de ganancias gracias a una mayor producción a bajo costo en Kazajistán y la Cuenca Pérmica.
«Los precios del petróleo han cambiado», declaró el director financiero, Eimear Bonner, en una entrevista. «El mercado, desde la perspectiva de la oferta y la demanda, parece estar debilitándose».
Las grandes petroleras tienen cada vez más dificultades para mantener la recompra de acciones, ya que el crudo Brent se desplomó un 17 % este año, hasta aproximadamente 62 dólares por barril al cierre del jueves. Los aranceles de Trump están destinados a frenar el crecimiento de la demanda de crudo y aumentar el costo del acero y otros materiales necesarios para la producción de petróleo y gas. Al mismo tiempo, la OPEP y sus aliados sorprendieron a los mercados el mes pasado con un plan para aumentar la oferta de petróleo más de lo previsto a finales de este año.
Las acciones de Chevron cayeron un 2% antes del inicio de la jornada regular en Nueva York. Los futuros del crudo estadounidense cayeron un 0,5%, hasta los 58,93 dólares por barril.
La recompra de acciones de Chevron para el segundo trimestre, de entre 2.500 y 3.000 millones de dólares, si se mantiene durante el resto del año, se ajusta a su previsión anual de entre 10.000 y 20.000 millones de dólares, pero representaría una reducción con respecto al pago del año pasado. La compañía invirtió una suma adicional en la compra del 5% de las acciones de Hess Corp. en el primer trimestre, una participación que en aquel momento valía unos 2.300 millones de dólares, antes de la fusión prevista para finales de este año.
BP redujo su recompra de acciones a más de la mitad a principios de esta semana. TotalEnergies SE mantuvo su pago, pero se vio obligada a financiarlo con préstamos adicionales.
«Este sigue siendo un programa de recompras muy sólido», declaró Bonner. «Una tasa superior a la que alcanzamos en nuestro año más alto antes de la COVID-19».
Las ganancias ajustadas de Chevron para el primer trimestre, de 2,18 dólares por acción, superaron el consenso de los analistas de 2,10 dólares por acción, según estimaciones compiladas por Bloomberg. La inversión en capital fue menor que hace un año, debido a que la compañía recortó el gasto en sus refinerías.
El nivel de deuda de Chevron, por su parte, se mantiene saludable. Su ratio de deuda neta se disparó al 14,4 % al final del primer trimestre, desde el 10,4 % del período anterior, incluso antes de la caída de los precios del petróleo el mes pasado. Sin embargo, esta cifra está muy por debajo del rango objetivo de la compañía, del 20 % al 25 %.
Los productores mundiales de petróleo se encuentran bajo presión por los bajos precios del crudo, pero están lidiando con la crisis de diferentes maneras. BP y Eni SpA han reducido sus gastos de capital para 2025, mientras que TotalEnergies cuadriplicó su deuda neta en un esfuerzo por mantener sus planes de crecimiento, que cree que darán frutos cuando suban los precios de las materias primas.
Shell, que también anunció sus resultados del primer trimestre el viernes, afirmó que mantiene firmes sus planes de rentabilidad para los inversores y de inversión de capital.
“Simplemente estamos trabajando en nuestro plan y realmente no cambiamos nada”, declaró Sinead Gorman, directora financiera de Shell, en una conferencia telefónica. “Pero entiendo que para otras empresas esto puede ser más difícil cuando no se han posicionado tan bien”.
La producción total de crudo de Chevron en el primer trimestre se mantuvo sin cambios con respecto al año anterior, en aproximadamente 3,35 millones de barriles de petróleo equivalente al día.
Sin embargo, la compañía aumentó la producción en algunas ubicaciones clave. Chevron aumentó la producción en su proyecto Tengiz en Kazajistán un 20%, en la Cuenca Pérmica un 12% y en el Golfo de México un 7% con respecto al año anterior, lo que generó barriles altamente rentables que compensaron la pérdida de producción por la venta de activos.
Chevron no tiene previsto modificar sus objetivos de producción ni de inversión de capital este año. Espera aumentar el flujo de caja libre en 9.000 millones de dólares con el petróleo a 60 dólares por barril, afirmó Bonner.
Además de los bajos precios del petróleo, el director ejecutivo Mike Wirth también se enfrenta a importantes riesgos a nivel mundial.
El intento de Chevron de comprar Hess Corp. por 53.000 millones de dólares y afianzarse en Guyana, donde se encuentra el mayor descubrimiento petrolero de la última década, se enfrenta a un obstáculo clave este mes cuando un panel de arbitraje celebre una audiencia para determinar si el acuerdo puede proceder. Su archirrival, Exxon Mobil Corp., que opera el enorme campo petrolero de Guyana, presentó el caso de arbitraje para bloquear la adquisición de Chevron, alegando que tiene derecho de preferencia sobre la participación de Hess.
Mientras tanto, Arabia Saudita intenta imponer las cuotas de la OPEP en Kazajistán, donde el gigantesco proyecto Tengiz de Chevron comenzó recientemente. En Israel, los planes de la compañía para expandir la producción de gas se han visto frenados debido al conflicto. Y en Venezuela, la administración Trump reimpuso recientemente las sanciones, donde Chevron es el último productor estadounidense restante.
Además, la compañía necesita precios del petróleo de 95 dólares por barril o más este año para alcanzar el punto de equilibrio después de pagar sus gastos de capital, dividendos y recompras, los más altos entre sus pares, según RBC Capital Markets.
Wirth está reduciendo costos para mitigar el impacto financiero de algunos de estos riesgos y fortalecer las finanzas de Chevron ante la recesión. A principios de este año, anunció planes para despedir hasta un 20% de su plantilla y redujo el gasto en bajas emisiones de carbono en un 25%.
