Redaccion El Tequeno El aumento de los puntos ciegos en el mercado petrolero, impulsados por la geopolítica, dificulta determinar el verdadero equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de materias primas más grande e importante del mundo. Esto propicia la volatilidad.
Se sabe poco sobre dos de los principales impulsores del mercado petrolero mundial actual: el flujo de petróleo sancionado y el acaparamiento de reservas por parte de China.
Si a esto le sumamos la incertidumbre sobre las guerras comerciales globales, esto podría explicar, al menos en parte, por qué los precios del petróleo se han mantenido relativamente estables en los últimos meses —entre 65 y 70 dólares por barril para el crudo Brent, de referencia mundial, desde julio— a pesar de las previsiones de un prolongado período de sobreoferta. Los operadores podrían mostrarse reacios a hacer grandes apuestas cuando existe tal desacuerdo sobre los fundamentos del mercado.
Basta con observar las crecientes disparidades en las proyecciones de demanda de petróleo a corto plazo de las principales agencias de pronóstico.
La Agencia Internacional de la Energía prevé que el consumo crezca en 740.000 barriles diarios en 2025 y en 700.000 bpd adicionales en 2026.
La OPEP, por su parte, prevé un crecimiento de la demanda de 1,3 millones de bpd este año, con 1,4 millones de bpd adicionales el próximo.
Se trata de una diferencia enorme, una de las más amplias jamás observadas.
Explicar esta disparidad es complejo, pero se puede empezar por China.
La demanda china de petróleo ha sido el principal impulsor del consumo mundial desde principios de la década de 2000, aunque su tasa de crecimiento se ha desacelerado en los últimos años.
Las importaciones de petróleo crudo de China han sido un tema importante de debate este año, ya que han superado con creces las tasas de procesamiento de las refinerías, lo que sugiere una acumulación de reservas.
El volumen promedio de excedente de crudo en China alcanzó los 990.000 bpd durante los primeros ocho meses del año, casi el 1% de la demanda mundial, según cálculos de ROI.
Este excedente es particularmente notable porque las refinerías chinas han estado operando a un ritmo elevado, procesando 14,94 millones de bpd en agosto, el segundo total mensual más alto en más de un año, según la Oficina Nacional de Estadísticas.
China no divulga datos sobre el consumo interno, pero las estimaciones sugieren que no ha sido tan fuerte este año. La discrepancia entre las tasas de refinación y la demanda aparente indica importantes puntos ciegos en el mercado chino o que las refinerías están acumulando productos refinados.
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