Redaccion El Tequeno Ante la creciente presión de EE. UU. sobre Venezuela, que ha impulsado un repunte de los bonos en mora del país latinoamericano, algunos tenedores de deuda apuestan a nuevas ganancias.
Los bonos en dólares del país se han disparado desde finales de agosto, cuando EE. UU. incrementó la presión sobre el presidente Nicolás Maduro enviando una flota militar frente a las costas venezolanas como parte de una operación antinarcóticos en el Caribe. Los bonos con vencimiento en 2022 se cotizan a 23 centavos por dólar, rondando su precio más alto desde la imposición de sanciones estadounidenses en 2019.
«Con el aumento de la presencia militar de EE. UU. cerca de aguas venezolanas, creo que los inversores empiezan a apostar a que existe una pequeña probabilidad de un cambio de régimen», declaró Anthony Simond, director de inversiones en deuda de mercados emergentes de Aberdeen Group Plc, entidad que gestiona los bonos del país para sus clientes.
La situación se ha agravado en los últimos días, con Maduro reforzando la seguridad en cinco estados después de que Estados Unidos atacara un barco que, según afirmaba, transportaba drogas desde Venezuela, causando la muerte de 11 personas. Estados Unidos ha desplegado aviones de combate furtivos en Puerto Rico, mientras que el Pentágono advirtió a Maduro que no interfiriera en sus operaciones.
Estos acontecimientos han llamado la atención de los inversores que buscan obtener beneficios de la deuda venezolana.
Maciej Woznica, gestor de carteras de renta fija de Coeli Frontier Markets, una unidad de Coeli Asset Management que gestiona unos 4.800 millones de dólares, afirmó haber comprado deuda venezolana en mayo y recientemente ha añadido más.
«Cualquier acción que aumente la probabilidad de un cambio de gobierno o de un alivio de las sanciones es muy alcista para los bonos», declaró Woznica.
Espera que los bonos venezolanos se dupliquen con creces desde los niveles actuales y que, finalmente, se negocien a 50 centavos por dólar.
Para iniciar las negociaciones con el gobierno venezolano sobre la reestructuración de los bonos, Estados Unidos necesita eliminar las sanciones que actualmente prohíben a Venezuela emitir nueva deuda en el extranjero, según Simond, de Aberdeen. Esto probablemente ocurriría en un escenario de cambio de gobierno y Maduro deje de estar al mando, afirmó.
Apuesta arriesgada
Por supuesto, apostar por una rotación política ha sido arriesgado en Venezuela, donde Maduro y su predecesor, Hugo Chávez, mantuvieron un férreo control del poder durante los últimos 25 años. Las esperanzas de una transición política se vieron frustradas tras las controvertidas elecciones del año pasado, lo que obligó a algunas empresas —como Barclays Plc— que habían hablado de la posibilidad a dar marcha atrás.
Aun así, la semana pasada, los estrategas de Citigroup detectaron señales de un optimismo cauteloso entre los inversores y recomendaron la compra de bonos venezolanos con vencimiento en 2022.
Al menos una situación similar ha resultado ser un éxito reciente para los inversores: los bonos del Líbano han obtenido una rentabilidad de alrededor del 250% desde sus mínimos de septiembre de 2022, ya que los inversores apuestan por el debilitamiento de la influencia de Hezbolá, respaldado por Irán, sobre la política del país tras una serie de ataques de Israel. El repunte se prolongó aún más en las últimas semanas, ante las señales de que las reformas políticas y económicas del país estaban cobrando impulso.
Y si bien un cambio de régimen es un escenario posible, podría no ser un resultado necesario para que los bonos sigan subiendo, afirmó Kaan Nazli, gestor de cartera de Neuberger Berman, quien también mantiene la deuda del país en carteras de clientes.
Con la reanudación parcial del comercio de petróleo entre Estados Unidos y Venezuela, «existe la esperanza de que esto pueda acercar una eventual reestructuración de bonos», añadió.
