Redaccion El Tequeno Venezuela, país sometido a sanciones occidentales y con una deuda multimillonaria, fue el principal motivo de optimismo en las sombrías reuniones del FMI y el Banco Mundial de la semana pasada, según inversores y funcionarios.
Las expectativas de una reactivación económica para la antigua república socialista, cuyo derrocado presidente Nicolás Maduro fue encarcelado en Nueva York en enero, dominaron las conversaciones al margen de las reuniones, según informaron a Reuters los asistentes.
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«El permafrost se está derritiendo. Y por eso los inversores son optimistas», afirmó Rodrigo Olivares-Caminal, profesor de la Universidad Queen Mary, asesor de gobiernos en materia de deuda y asistente a las Reuniones de Primavera.
Aunque Venezuela no figuraba en ninguna agenda formal previa a las reuniones, al menos seis bancos y organizaciones celebraron concurridas reuniones informativas para inversores en Washington, entre ellas Bank of America, Barclays, JPMorgan y Morgan Stanley, según tres fuentes que asistieron y las agendas consultadas por Reuters.
El jueves por la noche, el FMI y el Banco Mundial anunciaron la reanudación de sus negociaciones con Caracas por primera vez desde 2019, un paso importante hacia la reactivación de la relación con la comunidad internacional que podría permitir el acceso a aproximadamente 5.000 millones de dólares en derechos especiales de giro del FMI, un activo de reserva asignado por el Fondo.
EL CONFLICTO EN ORIENTE MEDIO ENSEMOLÓ LAS CONVERSACIONES
Durante las Reuniones de Primavera de la semana pasada, celebradas en la sede de ambas instituciones, cerca de la Avenida Pennsylvania, las previsiones económicas a la baja dominaron los debates, mientras los líderes financieros mundiales evaluaban con reticencia el impacto de la guerra en Oriente Medio en sus economías.
Gran parte del costo es resultado de un aumento repentino en los precios internacionales del petróleo, lo que impulsará la inflación en todo el mundo.
Para Venezuela, país con las mayores reservas probadas de petróleo del mundo, los altos precios del crudo implican ingresos adicionales que podrían ayudar a reparar la infraestructura tras décadas de subinversión.
Sin embargo, el mayor motivo de preocupación la semana pasada fue la deuda venezolana en mora.
Seis asistentes que hablaron con Reuters, entre ellos tenedores de bonos y abogados, expresaron su esperanza de que unas relaciones más cordiales con Estados Unidos permitieran la reestructuración de la deuda soberana venezolana para que los inversores recuperaran al menos parte de su dinero. De lograrse, sería una de las mayores reestructuraciones de la historia reciente.
Venezuela y su petrolera estatal, PDVSA, tienen aproximadamente 60.000 millones de dólares en bonos en mora, pero la deuda externa total que se espera que sea susceptible de reestructuración asciende a entre 150.000 y 170.000 millones de dólares una vez incluidas otras obligaciones de la empresa energética, los préstamos bilaterales y los laudos arbitrales.
Los bonos en mora se han recuperado desde el regreso del presidente estadounidense Donald Trump al poder a principios del año pasado.
Esto había impulsado las apuestas sobre un cambio de régimen incluso antes de la operación militar estadounidense de enero en la que Maduro fue capturado.
Desde entonces, el acercamiento entre la Casa Blanca de Trump y la presidenta interina venezolana Delcy Rodríguez ha incrementado el optimismo en el mercado, elevando los precios de algunos bonos a su nivel más alto en aproximadamente una década.
«Di tres charlas diferentes. Las tres tuvieron una gran asistencia», dijo Juan S. González, investigador residente del Instituto de las Américas de Georgetown, quien se desempeñó como Subsecretario Adjunto de Estado para el Hemisferio Occidental en 2016 y 2017.
González habló en Bank of America, JPMorgan y Eurasia Group; otro panel en Morgan Stanley sobre la reestructuración de la deuda, con especial atención a Venezuela, también contó con una gran cantidad de inversionistas interesados, según informaron tres fuentes a Reuters.
Un plan de mesa redonda de Barclays, al que tuvo acceso Reuters, incluía asesores de la líder opositora María Corina Machado, quien declaró a Reuters que espera regresar a su país antes de finales de 2026 e insta a la celebración de elecciones rápidas.
SENTANDO LAS BASES
Si bien los mercados anticipaban el reconocimiento del Fondo, este contribuyó al optimismo, ya que debería facilitar la asistencia técnica y la supervisión del Artículo IV, que consiste en el análisis detallado que realiza el Fondo sobre el estado de la economía de un país, sus fortalezas y sus vulnerabilidades.
Una eventual evaluación económica del FMI también puede determinar qué nivel de deuda es sostenible.
«El reingreso al FMI y el acceso a los DEG permiten a Delcy Rodríguez sentar las bases para la reestructuración de la deuda», declaró González.
La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, afirmó el viernes que el Fondo probablemente brindaría a Caracas un programa de apoyo financiero como parte de su compromiso, aunque agregó que era «un camino muy difícil» para restaurar la estabilidad macroeconómica y financiera.
Algunos en el mercado se muestran igualmente cautelosos. Los analistas de JPMorgan señalaron que, si bien existían argumentos para que Caracas impulsara una rápida reestructuración de sus bonos internacionales, hasta el momento se habían observado pocas señales de que esto ocurriera.
«Si bien la deuda garantizada con bonos es el crédito más grande y mejor definido, todavía no tenemos la impresión de que una reestructuración limitada de los créditos garantizados con bonos pueda avanzar rápidamente y por separado de una reestructuración más amplia», dijeron los analistas de JPMorgan.
